李忠存认为，再多的融资对于以资本和低价快速膨胀的京东商城来说，都有用完的时候，“只是早晚罢了。”
从3C数码到小家电、大家电，再到日用百货、图书音像、在线酒店，甚至囊括了奢侈品，短短几年时间，京东商城实现了从电子卖场到综合商城的转型。
而品类的扩张、物流建设、打价格战都需要不小的投入。
根据京东商城的规划，去年获得15亿美元融资，将几乎全部投入物流和技术研发的建设项目中，未来3年将投资50亿—60亿元进行物流建设。
“今年是京东整个物流和信息系统大规模投资的第三年，也是花钱最多的一年。”刘强东2月份曾表示，京东商城将投资35亿—36亿用于土地、房产以及各种设备采购。
除了巨资的投入，巨额的亏损也是京东商城所不能回避的。
有投行人士称，京东商城2011年的亏损额达到12亿元，销售额增速整体低于预期。如果今年京东继续亏损，亏损额可能达到20亿元。
同时，该人士透露，京东商城已于今年3月重启上市进程，并已秘密和多家投资银行接触。
虽然京东商城出面否认重启上市，但是风险投资追求高回报的特性决定了京东商城必然要上市。
“毕竟京东从风险投资者那里陆续拿了15.3亿左右的资金。”融合网主编吴纯勇对《中国企业报》记者表示，作为投资者来说，也要有个回报期了。
据悉，从最初京东商城拿到第一手融资到去年的第三笔融资，已经过去了5年时间。
吴纯勇表示，在没有真正上市之前，其实花的都是风险投资者的钱。而烧的这些钱其实也要符合这些风险投资者所设定的“相应领域/行业的市场及主体培育规模化烧钱通过竞争选出前三甲推向资本市场最后得到高回报”这样一条路线。
“主要是资本市场的环境不好。”李忠存分析说，京东商城上市的心情是迫切的，但要看时机是否成熟。
李忠存表示，唯品会的流血上市可能会影响京东商城的上市进程。3月23日登陆纽交所的唯品会，开市即遇冷。开盘价5.99美元/股，远低于6.5美元/股的发行价，最终收于5.5美元/股，较发行价下跌高达15.4%。
“其实就看刘强东那面如何布局、如何做概念。”吴纯勇认为，如果还是现在这样盲目的扩张，京东商城再融资会比较困难。
盈利魔咒依然无解？
“在烧钱及市场竞争这个阶段，盈利不是他们考虑的主要因素。”吴纯勇表示，只有等各自上市之后，面向真正的股东时，盈利才是他们考虑的。
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